财务造假终将付出代价，监管重拳之下两家上市公司告别资本市场。
11月10日，*ST元成（维权）发布公告称，公司股票因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，已触及交易类强制退市指标，股票自11月11日起停牌，意味着该公司将告别A股，结束上市生涯。
同时，*ST高鸿也公告称因严重财务造假被终止上市，于11月11日摘牌退市。
上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示这两家公司均因财务造假被证监会严厉处罚，并最终走向退市结局，凸显了监管层对资本市场违法违规行为的“零容忍”态度。（刘鹏律师专栏）
一、公司退市路径各异
10月9日，持续多年涉嫌财务造假的*ST高鸿发布关于收到终止上市事先告知书的公告。由于2025年9月1日至2025年9月26日期间，*ST高鸿连续二十个交易日的股票收盘价均低于1元，触及深交所规定的股票终止上市情形。
其退市是交易类退市与重大违法强制退市叠加的典型案例。
*ST元成在收到证监会《立案告知书》后，股价一路走低，10月13日至11月10日，公司股价连续21个跌停板，跌幅超过60%。此外其市值持续低于5亿元，触及交易类强制退市。
随着两家公司退市尘埃落定，受损投资者维权行动也加速推进。
针对*ST元成：（元成股份维权入口）
（1）于2021年4月15日-2024年1月30日期间买入，并在2024年1月31日之后卖出或仍持有而亏损
（2）于2023年4月29日-2024年4月27日期间买入，并在2024年4月28日之后卖出或仍持有而亏损
针对*ST高鸿：于2016年3月22日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损（ST高鸿维权入口）
符合要求的投资者可扫码登记索赔：
二、财务造假贯穿始终
这两家公司退市的背后，都存在着严重的财务造假问题。
10月10日，*ST元成被证监会严惩。经查明，*ST元成连续三年虚增收入和利润。
2020年至2022年期间累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046.02万元。更严重的是，该公司2022年非公开发行股票文件也编造了重大虚假内容。
相比之下，*ST高鸿的财务造假行为更为持久。
证监会调查发现，该公司通过参与、组织开展虚假贸易业务的方式，2015年至2023年连续九年虚增收入和利润。监管拟对其处以1.35亿元的天价罚款。
同时*ST高鸿的行为同样触及了重大违法强制退市情形，并于11月11日摘牌退市。从收到行政处罚事先告知书到股票摘牌退市，仅历时约3个月，退市进度显著加快。
三、投资者保护同步推进
为了强化退市投资者保护，今年以来，监管部门不断健全退市投资者制度机制。
5月15日，最高人民法院、证监会发布指导意见，提出上市公司退市，投资者因虚假陈述等违法行为造成损失的，可以依法提起民事赔偿诉讼。
而对于上市公司因违规而退市的赔偿问题，监管及相关机构也在积极研讨中。去年，证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》明确提出要更大力度落实投资者赔偿救济，支持投资者维护合法权益。
从实际案例来看，多起公司虚假陈述案件进入司法审判程序。例如龙宇股份同样已退市，针对其索赔已有胜诉判决，首航高科案已有投资者成功获赔。此外还有普利制药、东方通等违规退市公司的案件均已在审理之中。
受损投资者只有主动提起上诉，上市公司才会赔付损失，如若有亏损的股票可登记维权。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安、劲嘉股份（维权）等 300 余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过 14000 起，胜诉率达 99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
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责任编辑：韦子蓉
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